Por Que a CPA-20 “Pega” Tanta Gente?
A Certificação CPA-20 não é difícil pelo conteúdo, mas sim pela forma como as perguntas são construídas. A ANBIMA adora criar distratores (opções erradas que parecem certas) e inverter papéis, especialmente nos módulos de maior peso.
Este guia revela as 10 pegadinhas mais recorrentes na prova em 2025. Se você dominar esses pontos, aumenta drasticamente suas chances de garantir os 70% de acerto.
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As 10 Maiores Pegadinhas da Prova CPA-20 (2025)
Pegadinha 1: PGBL vs. VGBL no Imposto de Renda
A principal armadilha é confundir a base de cálculo do IR em cada plano.
| Plano | Pegadinha | Resposta Correta (Atenção) |
| PGBL | O IR incide apenas sobre os rendimentos no resgate. | ERRADO. O IR incide sobre o Valor Total (Principal + Rendimento), pois você deduziu o Principal na entrada (declaração completa). |
| VGBL | Permite dedução de 12% da renda bruta anual. | ERRADO. O IR incide apenas sobre os Rendimentos no resgate, mas não permite a dedução na declaração. |
Pegadinha 2: Administrador vs. Gestor (Módulo 3)
Muitas questões trocam as funções:
- Se a pergunta for sobre tomada de decisão, seleção de ativos ou política de investimento $\rightarrow$ A resposta é Gestor.
- Se a pergunta for sobre responsabilidade legal, convocação de assembleia, cálculo de cota ou contratação de serviços $\rightarrow$ A resposta é Administrador.
Pegadinha 3: O Prazo do Suitability (Módulo 2)
A ANBIMA costuma perguntar sobre a validade da Análise do Perfil do Investidor (API):
- O prazo de atualização da API é de 24 meses (2 anos).
- Pegadinha: Se houver mudança relevante no perfil ou condição financeira do cliente, a API deve ser atualizada imediatamente, independente do prazo de 24 meses.
Pegadinha 4: A Regra dos R$ 20 Mil em Ações (Módulo 4)
A isenção de Imposto de Renda em Renda Variável vale para Pessoa Física que vende até R$ 20.000,00 por mês.
- Pegadinha: Esta regra de R$ 20.000,00 só vale para operações comuns.
- Não há isenção para Day Trade, que sempre é tributado em 20% sobre o lucro, independentemente do valor.
Pegadinha 5: Risco de Crédito vs. Risco de Mercado (Módulo 7)
Estes são os riscos mais confundidos:
- Risco de Crédito: Está ligado ao emissor não pagar sua dívida (Debêntures, CDBs).
- Risco de Mercado: Está ligado às variações macroeconômicas que afetam o preço do ativo (Taxa de Juros, Câmbio, Inflação). Ex: O preço de um título de Renda Fixa cair devido à alta da Selic.
Pegadinha 6: A Isenção de IR na Debênture Comum (Módulo 4)
As Debêntures Incentivadas são isentas de IR para PF, pois financiam projetos de infraestrutura.
- Pegadinha: As Debêntures Comuns (a maioria das emitidas) NÃO SÃO ISENTAS e seguem a tabela regressiva de Renda Fixa.
Pegadinha 7: A Estrutura da Lavagem de Dinheiro (Módulo 2)
É comum confundir as fases da PLD:
- Colocação (Placement): Introduzir o dinheiro no sistema (pequenos depósitos).
- Ocultação (Layering): Dificultar o rastreamento (transferências complexas, compra de ativos).
- Integração (Integration): Incorporar o dinheiro de volta à economia de forma “limpa” (compras de imóveis, empresas).
Pegadinha 8: O Prazo Mínimo da Carência (Módulo 5)
A carência é o período que o cliente não pode resgatar o dinheiro sem penalidade.
- Pegadinha: Não existe um prazo mínimo ou máximo regulamentado pela SUSEP para carência. O prazo é definido no regulamento de cada plano, mas o limite máximo é de dois anos.
Pegadinha 9: O Que o FGC Garante (Módulo 4)
O Fundo Garantidor de Créditos (FGC) garante títulos de emissão bancária.
- Pegadinha: O FGC NÃO GARANTE Debêntures, Fundos de Investimento (cotas), Ações ou Títulos Públicos.
- Ele garante CDB, RDB, LCI, LCA e Poupança (até R$ 250 mil por CPF/instituição).
Pegadinha 10: Fiscalização do Mercado de Seguros (Módulo 1)
As questões de SFN adoram trocar os órgãos reguladores:
- CMN (Normatiza todo o SFN).
- BACEN (Supervisiona bancos e crédito).
- CVM (Supervisiona Mercado de Capitais).
- Pegadinha: Quem supervisiona o mercado de Seguros, Previdência Aberta (PGBL/VGBL) e Capitalização é a SUSEP (Superintendência de Seguros Privados).
Perguntas Frequentes – (FAQ)
Qual o módulo que tem mais pegadinhas na CPA-20?
Os módulos 2 (Ética e Compliance) e 3 (Fundos de Investimento) são historicamente os que contêm mais pegadinhas, pois exigem conhecimento detalhado das funções de órgãos reguladores, regras de PLD e distinção entre Administrador e Gestor.
A CPA-20 cobra mais questões de cálculo ou conceito?
A prova CPA-20 é majoritariamente conceitual. Embora haja questões de cálculo, elas representam uma parcela menor (cerca de 10% a 20%). A maioria das questões de maior peso envolve conceitos, regras de tributação, distinção de planos e ética profissional.
O que são os distratores na prova ANBIMA?
Distratores são as opções de múltipla escolha que são inseridas na questão com o objetivo de confundir o candidato. Geralmente, são informações verdadeiras, mas que não respondem à pergunta feita ou se aplicam a um contexto ligeiramente diferente (ex: trocar a função do BACEN pela CVM).
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